Chegando ao fundo da avaliação da UiPath – Techdoxx

Pouco mais de um ano atrás, a UiPath estava entre as startups mais favorecidas do mundo. Em fevereiro passado, a empresa levantou uma enorme rodada de US$ 750 milhões com uma avaliação impressionante de US$ 35 bilhões. A automação de processos robóticos, ou empresa RPA, estava disparando em todos os cilindros.

Quando o UiPath se tornou público em abril do ano passado, seu preço privado final parecia um pouco, bem, caro. A faixa de preço do IPO inicial da empresa estava abaixo de sua última avaliação, mas depois de aumentar essa faixa e os preços acima dela, o unicórnio ainda estava avaliado em um déficit modesto para esse valor de US $ 35 bilhões.

No entanto, durante o primeiro dia de negociação, a empresa conseguiu superar o preço estabelecido por sua rodada no valor de três quartos de bilhão de dólares. O Techdoxx conversou com o CFO da empresa sobre seu método de abertura de capital naquele momento e o momento de sua estreia para mais contexto; o executivo elogiou a capacidade de atrair novos investidores em uma oferta tradicional, em vez da opção mais moderna de listagem direta.

O valor da UiPath disparou para US$ 90 por ação, elevando sua avaliação para cerca de US$ 43 bilhões por dados do YCharts.

Desde então, no entanto, as coisas correram mal para o UiPath, pelo menos em termos de avaliação. A empresa caiu mais de 3%, a US$ 18,29 por ação, na tarde de sexta-feira, elevando sua avaliação para menos de US$ 10 bilhões. De unicórnio em brasa a IPO desigual, a fortes negociações iniciais, a uma descida dolorosa – o que deu errado com o UiPath?

O Techdoxx tem duas hipóteses: a primeira é que a empresa simplesmente foi apanhada em uma ampla reprecificação de receitas de tecnologia por investidores do mercado público; esta não é uma história nova, e se ela explicar os declínios na avaliação da UiPath, colocaria a preocupação com a tecnologia em boa companhia. No entanto, também pode haver uma explicação relacionada à tecnologia em jogo. E, é claro, ambos os fatores podem estar em jogo ao mesmo tempo.

Para entender o que pode ter acontecido com o desaparecimento da avaliação do UiPath, vamos primeiro falar sobre números e depois discutir o lado tecnológico da moeda!

A UiPath acabou de ser atingida pela reavaliação de tecnologia do mercado?

A UiPath continua sendo uma empresa em movimento. No quarto trimestre de seu ano fiscal de 2022 – em inglês, os três meses encerrados em 31 de janeiro de 2022 – o líder de mercado de RPA registrou receita de US$ 289,7 milhões em receita total e um valor de receita recorrente anual (ARR) no final do trimestre de US$ 925,3 milhões. A partir desses pontos de dados, você pode ver como os mercados públicos mudaram de ideia sobre o valor da receita de software.